景旺电子日前发布业绩快报，2017年实现营业总收入41.93亿元，同比增长27.72%，营业利润8.09亿元，同比增长27.80%，归母净利润6.69亿元，同比增长24.54%。Q4实现营业总收入11.09亿元，同比增长25.63%；Q4实现归属于上市公司股东净利润1.53亿元，同比增长19.7%。

业绩维持增长大体符合预期，汇兑损益与计提影响Q4利润增速。公司通过解决瓶颈工序持续挖掘产能实现产量提升，顺利实现了高速增长。Q4同比增速不达预期的主要原因来自于计提某手机客户的减值以及汇率的波动，我们估计两者相加对公司Q4利润的影响大约在3000万元左右。

根据景旺电子公告，江西一期项目已基本完成与供应商的合同签署，将于2018年4月全线投产，达产后实现年产120万平方米RPCB、18万平方米HDI板的产能。江西二期项目进展顺利，将于2018年第二季度投产，2022年预期年产印制电路板240万平方米。

珠海项目已进入环评阶段，预期年产高密度印刷电路板300万平方米，柔性线路板200万平方米。依托新产能的落地，公司将进一步扩大业务规模，承接市场的更多需求，符合PCB产能向大陆转移的新趋势。

行业集中度不断提高，汽车电子与通信业务将成为新增长引擎。2018年新施行的《中华人民共和国环境保护税法》等环保制度和上游原材料的价格波动有利于景旺电子等行业龙头，行业集中度将进一步提高。

2018年汽车电子产业进入增长新通道，5G技术步入关键环节，有望取代消费电子成为带动公司新一轮增长的核心业务。

来源：中国证券报

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