4月26日，景旺电子（603228，以下简称“公司”）发布2016年年度报告。年报显示：
公司2016年实现营业收入32.8亿元，同比增长23%，归母净利润5.37亿元，同比增长27%，扣非归母净利润5.21亿，同比增长27%，符合预期。报告期内公司毛利率32.26%，净利率16.37%，均创2011年以来新高，盈利能力领冠同行业可比企业。营业收入和毛利水平的提升主要源于：公司持续的市场开拓及订单结构优化，同时扩大募投项目产能，提升生产效率、产品良率和成本控制力度。经过前期的市场及产品积累，预计今年挠性电路板板块表现尤为突出。
三条产线并驾齐驱
相辅相成，奠定成长基础
公司是国内少数能够产品类型覆盖刚性电路板、挠性电路板和金属基电路板的厂商，通过将三类产品的技术资源进行整合，相互促进，公司开发了24G/77G汽车雷达微波板、高密度柔性板、HDI刚挠结合PCB、铜基凸台板、金属基散热型刚挠结合PCB、半挠折等产品的生产技术，可向智能手机、汽车电子、无人机、工控电源、医疗器械、无线射频等领域提供可靠性要求的产品。三条产品线相辅相成，公司能够迅速跟进市场需求，扩大高附加值产品规模，为客户提供多样化的产品选择和一站式服务，实现收入及利润的稳定增长。
公司竞争优势显著
受益PCB行业加速洗牌
证券机构认为，此轮上游原材料涨价将加速PCB行业洗牌，公司竞争优势显著，有望承接海外订单转移及国内中小厂商存量订单，迅速实现规模扩张。公司相比同行的竞争优势在于（不仅限于）：
1）广泛的客户群体；
2）优质的产品结构，公司刚性板客户中工控及医疗、汽车电子领域客户的收入占比50%以上；
3）设备利用率、产能利用率高；
4）推行精益生产、减员增效，人均效率高；
5）产品良率高。公司江西景旺项目的设备精密化程度、自动化水平、生产流程的优化程度均有较大幅度提升，二期工程已开工，预计增加年产值20亿元，伴随新项目的实施，公司经营规模将进一步扩大、产品线将进一步拓宽。
来源：国信研究
