2017 年以来环保监管力度加强成为 PCB 企业主要影响因素，2018 年 1 月 1 日 起《中华人民共和国环境保护税法》正式施行。近期昆山、珠海先后因为环境 问题发布了限产通知，涉及多家 PCB 产业链大厂。环保限排风暴正在向逐步向 华南和华中全面席卷，当前公布限排的地区包括深圳、珠海、上海、昆山及河 南等多个地区，据专业人士介绍目前已整顿华东 PCB 企业环保限排，未来华南 区 PCB 厂整顿也只是时间的问题。
环保政策趋严，将引发中国大陆 PCB 落后产能将加速退出。未来环保要求不达 标的小 PCB 企业由于自身资金能力有限，将无力进行环保要求改造，而逐步退 出市场。利好对于符合环保要求的大 PCB 企业，目前上市公司中东山精密、景 旺电子、深南电路等多家上市公司均具拿下了环保指标，预计市场集中度将加 速提升。
表1：主要环保政策梳理
表2：印制电路板不同废水排放标准
龙头企业手握环保指标，利用资金优势，加速产能布局。2017 年上游原材料涨 价、环保趋严的综合因素下，中小厂商落后产能淘汰，国内各 PCB 产业链龙头公 司如东山精密、崇达技术、景旺电子、生益科技等大厂商纷纷加大产能投资。根据 梳理的各公司公告，截至 2017 年 10 月底 4 家公司公布新增产能投资合计 119 亿 元。PCB 产业集中度显现加速提升。
表3：PCB 龙头企新增产能投资计划
伴随上游原材料价格的大幅提升及环保政策趋严，PCB 行业集中度加速提升。在 PCB 行业重新洗牌过程中，龙头企业在技术、资金等方便具备先天优势，能过扩 大产能、提升技术水平等降低成本，提高市场份额。落后产能出清将直接导致PCB 行业集中度上升，龙头企业率先受益。
据产业调研显示，环保限产影响产值约 100~120 亿元，约占中国大陆总产值 5%。 而同时根据公开信息显示国内龙头企业未来 3~5 年扩产幅度均在 20~30%/年，而 排名前 10的龙头企业年均扩产比例约占中国总体产值约10%，保守预计中国 PCB 产业自身成长 8%，中国 PCB 行业供需结构将继续保持动态平衡。
