沪电股份2019年11月01日发布消息,2019年10月31日公司接待明河投资等共8家机构调研，接待人员是钱元君。
调研主要内容
2019年前三季度,公司经营情况良好,营业收入及毛利率较上年同期均有所增长。
1、企业通讯市场板业务情况:
公司5G产品已向全球主要的通讯设备厂商批量供货,2019年前三季度公司5G产品快速成长。除此之外,随着越来越多的信息数据被生成并以更高的速度移动到越来越多的地方,数据中心的高速运算服务器、数据存储、交换机和路由器需求稳健增长,并对PCB产品提出了更高的要求,以适应高数据速率。整体而言,公司相关产品持续稳定增长,产品结构得到进一步优化。
公司全力整合青淞厂和黄石一厂的生产和管理资源,加大研发及技术改造投入力度,并有针对性的适度扩充产能,以提升高端产品产能;在确保其他通讯应用领域的市场需求不受影响的基础上,大幅提高生产弹性,以确保5G客户的需求得到满足,在努力获得持续成长的同时,进一步提高高端市场的占有率。
但不可讳言的是,5G的部署和商用不会一蹴而就,现阶段5G建设过程中依然面临较高的网络部署成本、应用生态培育和扩展等诸多挑战,5G大规模商用仍需时日,全球5G建设速度依然存在不确定性,产业链相关的风险也在不断累积。PCB作为产业链的一环,公司只能脚踏实地,埋头苦干,做好做精自己份内的事,在提高产品技术与品质附加价值、运营效益以及抗风险能力的同时,让客户满意并顺利完成5G建网。
2、汽车板业务情况:
前几年汽车行业存在局部过热现象,2019年前三季度,中国汽车销量明显下滑。在全球宏观经济环境和贸易形势不确定性进一步增加的情况下,消费者规避风险延迟购车或者等待更新更好真正成熟的新能源车的意愿强烈,全球汽车电子市场并不乐观。此外,汽车行业的价格竞争日趋激烈,而中低端汽车用PCB产能过剩,国内汽车用PCB每年固定降价基本已是行业常规。在严峻的市场形势下,公司加快新技术的研发投入并降低成本来因应市场竞争的加剧,生产效率和品质得以持续改善;受益于ADAS(高级驾驶辅助系统)等汽车板应用领域的持续增长,公司汽车板产品结构得以持续优化,其在一定程度上缓冲了汽车板市场竞争激烈和需求不振的不利影响。
导入更多更高端的电子、通讯技术是汽车行业未来发展的大趋势,随着5G开始建设,与其对应的车联网建设发展也有望加快进程,汽车板市场需求呈现结构性调整的趋势,并对汽车板提出了更高的安全性、可靠性要求。公司对高端、安全性汽车板领域的供需保持稳定依然持有信心,将持续聚焦此领域,利用逆境稳步前进,保持并扩大竞争优势。公司负责汽车板业务的团队会在沪利微电加大对生产效率提升和新技术新应用导入方面的投入,黄石沪士汽车板生产线已陆续开始投产,公司将结合市场需求等情况,动态调整汽车板生产线设备投资速度,并为后续汽车电子市场增长恢复后的需求做准备。
3、贸易争端的影响:
全球贸易争端进一步加剧的形势下,尤其随着中美贸易争端的压力升级,对公司的经营状况不可避免带来了一定冲击,公司的经营发展增加了大量不确定性。目前公司营业收入外销占比较高,主要集中在亚太地区,直接出口至美国的营业收入占比低,主要为客户工程认证和技术开发用样品;同时公司部分业务的少部分原材料也受到加征关税影响。尽管现阶段整体上公司直接受影响的范围较小,但由于公司目前产能都在国内,可能面临的最大风险是后续美国政府进一步实施针对含PCB的电子产品的零部件原产地认证和加征关税,并影响其他主要电子产品市场如欧洲、日本采取相同措施。然而,公司无法预测相关政府是否将会继续推行相关政策,但是考虑到贸易战的巨大不确定性和黄石厂仍需持续投入的现实,目前公司主要还是依靠提升自身竞争力来应对并密切关注其发展状况。
4、简要介绍了公司主要竞争对手:PCB行业属于完全竞争行业,公司的主要竞争对手在网路通讯领域是深南、生益电子、TTM、SANMINA、ISU PETASUS、GCE、MULTEK等。汽车板领域是敬鹏、健鼎、KCE、TTM、CMK等。
来源：东方财富Choice数据
